人民幣對美元再**低 專家稱下跌空間有限

中國人民銀行授權中國外彙交易中心公布，2012年8月15日銀行間外彙市場人民幣彙率中間價兌美元報6.3482，較上一個交易日報的6.3443，貶值39個基點，創出去年12月以來的8個多月新低。

內業人士分析稱，人民幣繼續下行的原因在於，美國經濟數據利好和歐洲經濟數據利空雙重因素導致美元指數上升。

*新數據顯示，7月美國零售銷售環比增長0.8%，為該數據四個月來**環比增長。同時，歐元區**季度GDP環比下降0.2%，同比下降0.4%。當日，美元指數刷新日高至82.52，包括歐元在內的非美元貨幣則普遍出現下行。

值得注意的是，今年以來，在我國經濟下行壓力加大的背景之下，人民幣一改一直升值的走勢轉為貶值。對此，複旦大學金融研究院*新發布的《複旦人民幣彙率指數走勢分析》報告顯示，剛剛過去的二季度，人民幣對美元貶值明顯，0.88%的貶值幅度創下了自1994年以來的*大值。

報告顯示，從外部來看，歐洲經濟一片頹勢，但由於美國經濟表現較好，國際避險資本大量回流美國本土，使美元一直保持在高位。

國泰君安發布的一份報告顯示，由於人民幣彙率盯住一籃子貨幣，其中美元權重相對較大，因此市場對人民幣彙率預期的走勢與美元指數的方向基本一致，目前美元指數持續走高是人民幣貶值預期上升的一個重要因素。人民幣貶值預期的上升也導致熱錢的進一步外流。

不過，影響人民幣對美元走勢的*大因素還是在國內。今年4月16日，中國人民銀行將人民幣與美元日交易波幅從原來的0.5%擴大至1%。

上述提及的複旦大學公布的報告認為，這是自2010年7月重啟彙改以來，人民幣彙率製度改革的重要措施。波幅擴大後，人民幣彙率水平進入均衡區間，呈現雙向波動。而在中國經濟進入艱難時刻的背景下，反映中國購買力的人民幣出現了市場預期分化。報告顯示，今年一季度，在58個交易日中，有29個交易日人民幣對美元彙率升值，29個交易日貶值。而在二季度，人民幣對美元的*大跌幅曾達到過0.97%。

報告認為，歐債危機引起的外部需求萎縮，使我國出口遭受嚴峻考驗，進而影響宏觀經濟。同時，經濟結構調整、培育新的經濟增長點和擴大內需都需要做長期準備。這些因素都支持人民幣繼續貶值，但下跌空間有限。

國泰君安也認為，儘管美元仍將維持強勢，但進一步上升空間不大。因此，未來人民幣彙率貶值預期或仍將存在，但繼續擴大空間不大，熱錢將以流出或低增長為主。

此外，分析人士也認為，人民幣不會有很大的貶值空間。一方麵，美元指數在之前達到84.1的高點後，目前已進入下降通道。另一方麵，下半年中國貿易順差可能逐漸擴大，全年貿易順差將超過去年，也將為人民幣提供支撐。

該人士表示，人民幣出現一定程度的貶值，為緩解中國出口增長低迷形勢具有一定的作用。當前人民幣彙率市場上的預期分化與貶值壓力，恰好為進一步改革人民幣彙率形成機製提供了時機。